近段时间，全球股市在人工智能 AI 投资狂潮的推动下频创新高。自 OpenAI 在 2022 年推出 ChatGPT 以来，AI 就成为市场主旋律，大量资金涌入科技股，使估值升至历史高位。然而，在部分分析师与经济学家看来，这些现象是市场泡沫的警讯，即投资者将股价推升至超出实际价值的水平，形成不可持续的上涨，类似 2000 年互联网泡沫破裂前的情形。
国际货币基金组织 IMF 总裁 Kristalina Georgieva 周三（10 月 8 日）指出，当前的估值水平正接近 25 年前互联网热潮时的高度。一旦出现剧烈调整，金融环境趋紧可能拖累全球经济增长。
摩根大通首席执行官 Jamie Dimon 则称，他相信“AI 的潜力是真实的”，但目前的部分投资“很可能会被浪费”。“看看 AI 领域，资金疯狂涌入。AI 总体上会有回报，就像汽车和电视产业最终成功一样，但大多数参与者并没有赚到钱。”
Dimon 还表示，他认为未来六个月到两年内股市出现明显回调的可能性“高于市场目前反映的水平”。他说道：“我比大多数人对此更担心。我认为市场低估了这种风险的概率……当前的不确定性应被视为远高于正常水平，地缘政治与政府债务压力正在加剧这种不确定性。”
大型科技公司如 Meta、微软与亚马逊已在数据中心和基础设施上投入数千亿美元以支撑 AI 发展，并计划继续投入数千亿美元资金。这些公司的业绩持续强劲，支撑了高估值与股市上涨行情。然而，一些投资者质疑如此庞大的投入与 AI 野心是否最终能带来足够回报，从而合理化这场资本狂潮。
近期，英伟达 Nvidia 与 OpenAI 等 AI 巨头宣布涉及“循环融资”的合作协议，引发外界质疑顶级企业是否在人为支撑市场，这令泡沫担忧进一步加剧。高盛策略师指出，这种高估值与循环融资现象“与以往泡沫如出一辙”。他们在报告中表示：“虽然目前看起来还未真正进入泡沫阶段，但 AI 市场的高度集中与激烈竞争显示，投资者应继续保持投资多元化。”
来源: CNN
